三百多年前，东南沿海一个世代流放罪犯的“流放岛”，岛上居平易近除了合法谋生还兼做海盗，以对抗官府及各方的威逼，官府对海盗头海爷（任达华饰）以高官厚禄为钓饵进行招安，海爷决然毅然拒绝。岛上各色人往来频仍，一条残暴花街更是给了冒险流浪的汉子们醉生梦逝世的温顺；“中元祭典”，是岛上每年的盛事。在中元祭中，以歌声安慰逝世者的“歌妓祭鬼”最惹人注视。花漾楼老鸨月娘（吴君如饰），调教出性情迥异的孪生艺旦：小雪（陈妍希饰）与小霜（陈意涵饰），凭着“花漾双陪”红的发紫。姐妹俩却因外人所不知的隐秘不吝制作命案！月娘让小雪嫁祸给琴师（郑元畅饰），但小雪因倾慕他而宁可就义本身守护恋爱；小霜虽有厚交石友海盗刀疤（言承旭饰），但也同时周旋在富贵茶商的女婿李二少（茅子俊饰）身边。李二少在小霜和原配甄芙蓉（李小冉饰）之间迟疑不决，不经意间他介入了由小霜设计的情色与金钱的豪赌。得知丈夫反水的甄芙蓉失望跳海，被海爷救起后俩人成长出暗昧之情，而一贯不信任女人的海爷，竟不幸失落进另一个陷阱……